2020-01-02 00:07經濟日報 施亭薇（第一金中概平衡基金經理人）

盤勢分析

2019年台股最後一個交易日，受到美股獲利了結賣壓湧現，外資休長假的影響，台股加權指數一路狹幅震盪，終場跌56點收11,997點，盤面多為中小型個股表態，權值股呈現休息態勢。統計2019年上漲2,269點，漲幅23.3%，刷新近十年來最佳單年漲幅紀錄。

邁向2020年，美聯準會維持現行利率水準不變，市場資金寬鬆，加上美中貿易即將於1月簽署協議，歐美日三大央行不斷購債，量化寬鬆讓資金轉向高股息資產。台股平均殖利率逾4%，對外資法人相當有吸引力。

投資建議

根據過去19年經驗顯示，台股第1季上漲機率約八成，1月歷來都有傳統紅包行情，尤其每年初都是企業發表新年度展望時刻，此時企業都會發表對新年度的展望和獲利預期，只要搭配題材就會讓「作夢行情」不斷飆漲，看好上游半導體、5G網通題材、被動元件族群等產業趨勢。

半導體產業主要受惠中國去美化的轉單效應、上游IC設計、晶圓代工訂單滿載，明年整體業績能見度高，其中晶圓代工占台股權重高，為台股後市多頭續航的觀察重點。

同時，2020年將跨入5G元年，預期在蘋果換機潮帶動下，包括5G基地台建置、5G手機出貨，甚至雲端伺服器需求，出貨量都有機會較前一年大幅成長，醞釀台股行情走高機會。在消費性產品需求回溫、新品推出帶動下，電子零組件如記憶體、面板，被動元件等族群亦可望受惠。

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