2019-07-11 23:39經濟日報 元大高股息ETF連結基金研究團隊

盤勢分析

當前國際情勢以美中貿易戰風險為不穩定的主要因素，惟在G20川習會後有緩和跡象，而全球經濟尚處緩和階段，未有顯示衰退跡象，再加上美國聯準會主席鮑爾於國會發表鴿派證詞，暗示將降息對抗經濟亂流，有助資金再次流向新興市場。

台灣6月進口值大幅增長6.6%，其中資本設備進口金額大幅增加，創下近三年來的單月最大增幅，顯示企業投資動能十分強勁，反映台商回流投資已是進行式，預料將進一步帶動後續的就業及私人消費雙雙轉強，成為下半年景氣進一步回溫的成長動力來源，全年經濟成長率將保住2%成長率。

觀察當前台灣市場法人籌碼，內資與外資紛紛在6月轉賣為買，同步加碼。依過去台股經驗，股價淨值比跌破1.5倍通常為長期低點，在今年年初時曾下探至1.47倍，而後市場全面反彈，當前台股股價淨值比約為1.6倍，仍屬合理區間，暫時沒有過熱的疑慮，雖然7、8、9月的除權息效應會壓抑指數真實樣態，但指數的實質走勢仍具有發展的空間及條件。

投資建議

當前台股仍處多頭格局，基本面狀態也有悄然回神的跡象，惟全球最大的不確定因素仍屬美國總統川普的不可預測性，高股息因子及低波動因子皆有緩和市場波動的效果，在市場仍具多方機會卻又隱約帶有不確定的同時，如何有效控制下檔風險為最大課題，建議可以轉換持有部位至高股息ETF或高息低波ETF，可在參與市場成長同時有減緩下檔風險。

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