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2018-07-23 00:49經濟日報 記者趙于萱、魏興中／台北報導

 

美股近期強勢，然而美中貿易戰及居高思危意識，帶動美國投資人轉向防禦類股，台股隨行情逼近11,000點大關壓力，也出現買盤轉進低基期股的風險趨避現象，使「防禦概念股」成為投資新顯學。

美中貿易戰傳出最新進度，川普日前指出，有意對所有進口到美國的中國大陸商品課徵關稅，總價值5,000億美元，相當大陸去年對美進口的產品金額。美股雖然波瀾不驚，美元卻激烈反映，20日收跌0.7%，報94.476，牽動市場關注貿易戰進一步衍生貨幣戰。

 

法人分析，貿易戰可能再拉高股市波動，投資人可聚焦「防禦概念股」，有望成為行情震盪下的投資明燈。

過去市場對於防禦股定義各有不同，不過「貝他值（beta）小於1」、「消費者對其商品（含衍生）的需求彈性較小」（不因景氣而大幅改變消費量）為普遍共識；貝他值是指個股股價變動與大盤指數變動的相關性，假設一檔個股貝他值0.5，當大盤下跌1%，個股將下跌0.5%，波動低於市場。

專家表示，對照台系相關族群，電信、塑化、壽險金控為三大範疇，以台塑、南亞、台化、台塑化、中壽、富邦金、第一金、中華電、台灣大及遠傳等十大防禦概念股值得關注。

台塑貝他值約0.77，為四寶最低，加上近一年油價大漲，推升獲利，摩根大通、滙豐證券看好台塑穩健特質，分別列為下半年非電子股與塑化股優先投資名單。滙豐認為，台塑基本面是四寶中最佳，有良好的產品組合帶動毛利，來自台塑化等轉投資收益穩定，今年受惠油價提升獲利，明年表現會優於今年。

富邦金上半年投資與營運績效優異，6月計入一次性未分配盈餘稅後，累計獲利有近360億元，每股純益2.91元，居金控之冠。大和資本看好富邦金第3季認列豐厚股息，獲利再跳高，建議防禦布局以富邦金等壽險金控優先。中華電先前推出499雙飽資費，擴大客群，加上調整手機補貼及通路佣金，6月重登電信業每股獲利王，業績估穩定走升。

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