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2017-04-20 23:49 經濟日報 郭一信（元大2001基金經理人）

 

盤勢分析

台股近期面臨明顯修正，一部分因素是歐美政經局勢波動，也有一部分原因反應了美股財報不佳的表現，除高盛、IMB等大型類股財報不佳，目前S&P 500公布的財報中，雖優於預期的比重超過50%，卻也有超過60%的公司下修下一季獲利情況，因此全球景氣需提防下修風險。

此外，台灣未解除外匯操縱國觀察名單，原預期匯損受傷較大的個股匯率第2季可能有回沖機會，不過目前看起來機率不大。因此，短時間來看整體指數較難有明顯表現空間，且還要提防第1季中小外銷類型個股匯損情況，未來族群焦點還是放在產能不足或供需仍處供不應求、滲透率持續提高的產業。

投資建議

電子方面，全球前五大矽晶圓廠都滿載，主要是過去幾年矽晶圓廠都沒有擴充產能，需求應用又上來，需求主要是來自記憶體需求增加、中國12吋產能將於下半年陸續量產，以及10奈米後先進製程規格變嚴，正常料使用增加。產能部分，舊有產能已經不足，但如果新廠成本需求需要4億至5億美元，蓋廠加認證，兩年才能量產，因此目前處於供需吃緊狀態，所以下游廠只能接受調漲，目前來看，第2季及第3季都有機會維持調張。

傳產方面，近期汽車電子族群股價修正較明顯，主要在滲透率拉升不如預期，不過在LED車燈滲透率提升速度有明顯加快趨勢，歐洲在2011年透過強裝安裝晝行燈後，台灣也於2018年開始要強制發動時開啟車燈，大陸晝行燈滲透率也明顯提升，由於使用時間較長，因此都是使用LED做為光源。此外，除了頭燈，如尾燈、煞車燈、高位制行燈、霧燈等也都有車廠陸續採用LED做光源，由於大陸滲透率才剛開始提升，加上未來仍有頭燈的想像空間在，因此LED車燈廠的部分未來發展有機會優於汽車零組件。

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